在今年，中国建筑兴业股价翻倍的表现远远超过以往机构心头好的互联网、消费个股，甚至对比于一些新能源龙头股也不逞多让。
股价上涨的爆发点从K线图来复盘下，即是在今年3月份公布的财报，证明了公司这两年战略的正确性，同时提出的短期经营规划目标以及其在十四五经营目标：短期经营规划目标即在未来2-3年内，净利润预期将保持年均增长40-50%；十四五经营目标是营业额和净利润规模分别超过90亿和10亿，由此对应年复合增长速度（CAGR）分别为15%和39%。
数据指引给市场非常大的信心，也让机构惊讶：香港市场建筑股本身的估值非常低，在细分领域也有成长性十足的企业。
而且，在12月9日，在格隆汇举办的“格隆汇·全球投资嘉年华2021”中，中国建筑兴业荣获“最具成长力公司奖”。
值得一提的是，这次评选是通过“网络投票、定量数据分析和专家评审团”三重遴选的方式得出最终结果，中国建筑兴业高增速的营业收入和正确性的经营发展战略，进而获得了广大投资者和社会各界的广泛认可。
1、盈利能力动力不减，内地市场延续高增长态势
根据资料来看，幕墙的环节分为设计，采购，深加工，现场安装，维保。其中高壁垒的环节在设计和深加工环节。
中国建筑兴业是全球幕墙的高端玩家，目前在全球玻璃幕墙行业内已经排名前三，有着非常强的市场竞争力，拥有多项行业领先的新技术，比如超高层玻璃幕墙技术、具备双曲异形复杂幕墙技术、将BIM技术应用于高难度幕墙设计等。而且持续不断的开展新型幕墙技术研发，打造自身强有力的公司竞争力。
近些年来，中国建筑兴业开始执行“扩大港澳、进军内地、收缩海外”的发展战略，公司整体的营业质量得到了充足的提升。
截至2021年9月30日止9个月，集团的未经审核营业收入约为37.69亿港元，同比上涨43.63%，经营溢利约为3.46亿港元，同比增长57.27%，毛利率、净利率均创下同期八年来新高，其中净利率更是录得2012年同期以来的新高。值得注意的是幕墙领域的采购环节是一次性采购长期材料，今年以来，上游原材料涨价并未对公司造成利润挤压的情况。
订单情况，单三季度新签合约金额增长20亿港元，前三季度新签合约总金额达到65.5亿元港币。该数值已完成全年80亿港元目标值的81.9%，按照季度平均增速来看，全年无难度完成目标甚至存在超预期新签单量的可能性，未完成合约额约为113.46亿港元，相当于去年营收的2.5倍。以此来看，中国建筑兴业在手的充足订单，能够给后续收入、业绩增长打下坚实基础。
中国建筑兴业在港澳地区拥有绝对的市场领先优势，当前港澳地区建造市场迎来新的增长机遇。
一个是在年初香港发表2021/2022财政年度特区政府财政预算案来看，总体的投资额将会较前几年得到显著提升，预计2021年政府基本工程开支将达到924亿港元，同比增长18%，中期2022-2025年期间平均每年会超过1000亿港元的投资。
再加上前段时间政区政府就新界北面地区的发展公布了《北部都会区发展策略》，这类新城镇打造计划至少需要10年的时间。
而在澳门，赌牌将于2022年到期，在即将重发赌牌的时间点，高端度假酒店项目也会陆续启动，比如澳门银河4期、MGM二期、永利等。
结合来看，上述因素都会给香港幕墙市场带来足够多的发展机会，反观内地市场，在“进军内地”的战略下，中国建筑兴业的订单不断取得高增长的成绩，给企业发展带来更大的动力。
根据数据显示，整个国内幕墙市场容量高达5500亿元，并且还在逐年增长，预计到2025年达到6,600亿元人民币。那么作为掌握多个行业门槛、前沿技术和高难度项目经验的中国建筑兴业将会在内地市场大有可为。
当前，中国建筑兴业在内地发展有着充足的认识，即发挥自身优势，发力高端幕墙，打造精品发展模式，着力开展的市场在一二线城市，专心发展广州、深圳、上海、杭州、成都五个一线或新一线城市，并幅射到周边城市。
比如现在的苹果公司在中国内地店铺的唯一的幕墙指定供货商，到2020年累计负责了36个苹果店项目。并在苹果店面打造出来科技感十足的幕墙产品，也是吸引了其他消费电子的高端客户。根据调研介绍，中国建筑兴业在内地的客户，有华为OPPO，华润、招商等大型的企业。
根据财报显示，截止到前三季度，内地订单金额在15.6亿元港元，较2020年年末9.8亿港元，同比增长60%，相比于2016年的3.3亿元，增长幅度超4倍。
那么作为“中建系”海外上市平台之一，背靠实力大股东的中国建筑兴业能够获得大股东的资源扶持，在拓展内地市场上将会获得更多的优势。再加上自身领先的高端幕墙技术实力，在内地高端幕墙的市场将会成为最大一匹黑马，给自身成长增加筹码。
2、低碳经济打开发展空间，切入BIPV获得新成长预期
看企业的成长性，一个是要有充足的增长动能：以中国建筑兴业来看，港澳地区的机遇性发展再加上成功进军内地市场带来丰厚的订单回报，预期性见到公司在未来很长一段时间内的营收增速会呈现健康增长的趋势。
另外一个要对市场变化有敏感度，能否第一时间抓住机遇，迎来二次成长机会，对于中国建筑兴业来说，这个机遇正在临近。
随着绿色经济开始成为未来发展主题，无论对哪个行业来讲，发展低碳经济，推动零碳发电都将成为发展趋势。
这个趋势诉求，港澳地区比内地更为强烈。最明显的点在于当前的电价。香港电费每度电的价格是在1.5元，澳门地区2元左右，这两个价格都比内地电力五、六毛钱的价格贵出一倍甚至二倍多。
所以，中国建筑兴业作为全球幕墙行业的领先者，在港澳地区市场占据着绝对领先的地位，光伏建筑一体化（BIPV）成为了该公司未来预期的高爆发点。
因为相比于屋顶BIPV，幕墙BIPV的天然优势在于光照时间的建筑物面积是屋顶面积的数倍之多，直接带来的可想象市场空间无疑是非常大的，再加港澳地区的电价因素，这两个地区对于光伏幕墙自然会非常愿意买单。
面对市场的边际变化，中国建筑兴业第一时间迎合行业发展趋势，走在同业的前列，是目前唯一能够提供立面BIPV产品的公司。
在今年9月，中国建筑兴业跟杭州的龙焱能源科技签订战略合作协议，共同推动建筑光伏一体化产业，发展应用薄膜在大厦幕墙进行光伏发电。这是薄膜具柔性、较高透光性，光伏膜技术是光伏幕墙非常合适的技术路线，符合“碳中和”下的新幕墙需求。
根据介绍，龙焱能源科技已经率先在中国实现了完全自主研发碲化镉薄膜太阳能技术产业化，是建筑光伏一体化BIPV行业应用的先行者。结合中国建筑兴业在全球幕墙的行业地位，两者合作可谓是优势互补，强强联合，在光伏领域的发展能够打出1+12的效果。
从整个赛道来讲看，存量市场空间超万亿。据相关统计，2020年我国幕墙行业产值超过5000亿元，按照每平米造价2500元推算，2020年我国新建幕墙面积超过2亿平方米。
假设按照平米装机150Wp计算，每年新建光伏幕墙潜在装机容量可以达到30GW,另外还有更大规模的存量幕墙改造需求。根据中国建研院测算，我国已建成建筑面积中约600亿平可安装分布式光伏，对应装机量400GW，按照远期2.5元/W的价格估算，存量市场空间达1万亿。
综上来看，中国建筑兴业有望成幕墙BIPV领导者，打开新的成长空间。
本文源自格隆汇
