实际上这个问题可以换一个角度来回答，就是怎么来看房地产市场上的金融风险。
根据国际经验观察，房地产金融风险往往源于“房地产市场过热”和“房地产金融过热”的叠加和相互强化。具体而言，在房地产热潮/泡沫时期，房价较高或涨幅较快，即使没有购买能力的居民也想购房，即使没有资本的企业也想投身房地产，而金融热潮又刚好给予了他们通过高杠杆高债务而购买或投资的机会。因此，房地产的金融风险主要体现在居民或企业无法偿付超过自身能力的高债务。居民和企业的债务越高，越超出自己的偿付能力，房地产金融风险就越高。
那么，如何衡量居民和企业的债务压力？
从居民端来看，房贷比、居民杠杆率和房贷收入比可以用来度量债务压力和金融风险大小，企业端则可以通过企业债务比来反映。通过美国和日本的房地产金融危机发生前后的指标对比，我们可以得到一些评估区间的参考：当房贷比超过50%，居民杠杆率超过90%，房贷收入比超过100%，企业债务比超过200%时，房地产金融风险较高。（注：房贷比=（公积金+住房贷款余额）/总贷款余额、房贷收入比=（公积金+住房贷款余额）/居民可支配收入、居民杠杆率=住户部门贷款余额/GDP。其中，住房贷款余额为住户中长期贷款余额，住户部门贷款余额为住户贷款总余额，GDP为现价。）
