这家保险业“巨头”的步伐显得有些沉重。
中国保险业有个奇怪的现象：一个是“卷”得出奇，相较于券商、银行等金融机构，保险经营的逻辑更为主动；另一个则是保险领域的头部企业当中有一个不可忽视的存在——中国平安，既不是国企央企、也不是民营企业，却坐拥各类金融牌照，几家老牌险企在它面前都黯然失色。
然而近来，这家保险业“巨头”的步伐显得有些沉重。
人身险方面，2024年一季度，平安寿险的新业务价值增速跌至同业之末，寿险、健康险和养老险风险评级均未触及“A级”的安全港湾，投资收益率在波涛中摇摆，未能达到行业的平均水平。而在财险的战场上，平安产险的综合成本率高居老三家之首，承保利润率却如同落后队伍中的拖油瓶，垫底于行业之中。
这一切，都在无声地诉说着，中国平安似乎有点卷不动了……
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寿险一季度新业务价值增速最低三家子公司风险评级均不到“A级”
过去的几个月里，人身险行业逐渐出现回暖的态势，平安寿险自然也受到这波“红利”，但在头部险企中增速相对较为平缓。
图：上市险企人身险四月保费收入
从前四个月保费收入来看，平安寿险（含寿险、养老、健康）收入为2268亿元，同比增速2.1%，增速在五大险企中能排第二，但是拆开单四月收入来看，平安寿险增速为6.3%，仅比新华保险高。其实在一季报中，平安寿险就已然释放寒意，在新业务价值普遍提升的一季度中，平安寿险的这一指标增速五大险企中最低。
图：上市险企2024一季度新业务价值
具体来看，人保寿险新业务价值可比口径下同比增长最高，为81.6%；新华保险次之为51%；随后是太保寿险及中国人寿分别为30.7%，26.3%。平安寿险新业务价值可比口径下同比增长20.7%，略逊色于前面几家险企。值得一提的是，平安寿险一季度新业务价值率22.8%，可比口径下同比增长6.5个百分点。
在综合投资收益率层面，中国平安人身险三家子公司表现并不是特别突出。据13精资讯显示，一季度平安寿险、平安健康和平安养老的综合投资收益率为1.82%、1.08%、0.69%。从寿险公司综合投资收益率来看，2024年第一季度综合投资收益率简单平均值为2.03%，加权平均值是1.99%，中国平安三家子公司均低于平均水平。
同时，中国平安三家子公司的总投资收益率表现也难言乐观，甚至出现负数。从76家寿险公司总投资收益率来看，2024年第一季度总投资收益率简单平均值为0.69%，加权平均值是0.54%。平安寿险、平安健康和平安养老的总投资收益率分别为0.5%、0.39%、-0.51%。值得注意的是，平安养老在《保险公司投资管理能力建设情况通报》（截至2024年3月31日）中是唯一一家同时具备5项能力的公司。
《险企高参》在查阅三家子公司偿付能力报告时发现，风险评级也逊色于头部“玩家”。报告显示，平安寿险评级为BB级，平安健康为BBB级，平安养老为C级。与之形成竞争关系的中国人寿则是AAA级，太保寿险则是AA级。
业绩表现上虽有乏力，不过平安寿险也在积极调整。于近几年提出社区网格概念，首次出现在2023年报的渠道分析中。据了解，社区网格渠道作为平安寿险改革“4渠道+3产品”核心战略的重要渠道之一，定位于为平安3000万存续客户提供持续的高质量服务。
截至2023年末，该模式当前已在51个城市铺设65个网点，平安寿险已组建超1.5万人的高素质专员队伍，并通过“4-sell”模式的深耕及迭代，服务经营成效显著，网格推广城市的存续客户13个月保单继续率同比提升5.4个百分点，高于13个月保单继续率整体增幅（整体增幅为2.5个百分点）。
2财险综合成本居老三家之首承保利润率垫底
作为财险老三家之一的平安产险，其一季度业绩虽稳定增长，但仍能看出已有些许乏力态势。
2024年第一季度偿付能力报告显示，平安产险保险业务收入790.82亿元，同比增长2.76%。同为老三家的人保财险和太保财险收入分别为1745.15亿元，同比增加3.86%，太保财险收入为627.01亿元，同比增加8.57%。从增速来看平安产险表显疲态。净利润层面，平安产险在去年同期基数较小的基础上，则有较高增速。今年一季度净利润为38.14亿元，同比增长64.73%，去年同期为23.15亿元。
图：上市险企2024一季度综合成本率
综合成本率与承保利润率之间在一定程度上是正相关关系，平安产险的承保利润率自然也排在老三家最后，且低于平均水平。具体来看一季度人保财险承保利润率为3.9%，太保财险承保利润率为2.5%，平安产险承保利润率为1.9%。而2024年第一季度财险公司承保利润率为2.27%，平安产险低于平均水平。
平安产险回应表示，公司于2019年接受原中国银保监会常规例行检查。近日，公司收到国家金融监管总局的检查结论及相关处罚决定。针对监管部门指出的问题，五年来公司高度重视，诚恳接受各项检查要求，认真全面落实整改，主要问题点已基本整改完毕。公司将以此作为案例持续做好警示教育，不断强化合规遵循意识，健全相关监督机制，确保公司持续、稳健、高质量发展。
本文源自险企高参
