中小投资者权益保护指数呈上升趋势上市公司健康发展需强化公司治理
16日，第十二届中国公司治理论坛——公司治理与完善产权制度研讨会在北京师范大学举办。北京师范大学公司治理与企业发展研究中心、北京师范大学经济与工商管理学院联合发布《中国公司治理分类指数报告（2017）》（以下简称《报告》）。《报告》指出，2014-2016年，中国上市公司中小投资者权益保护指数总体呈上升趋势，董事会治理指数止跌回升，财务治理水平近三年连续上升。与会专家认为，公司治理是搞好国企改革的重要一环，也是促进资本市场的完善与透明的必要条件，公司治理要实现权利制衡和责任制衡，而职业经理人则是良性发展的重要保障。
公司治理水平逐年改善
报告以国际通行的公司治理规范，同时基于中国的制度架构和现实国情，分类设计了中国公司治理评价指标体系，在此基础上，运用科学的方法，计算出了2016年2840家上市公司的六类公司治理指数，包括中小投资者权益保护指数、董事会治理指数、企业家能力指数、财务治理指数、自愿性信息披露指数和高管薪酬指数（样本2840家，高管薪酬指数的样本公司是2829家），并从总体、行业、地区、所有制、上市板块等角度分别进行了比较分析。报告数据截至2016年12月31日，评价样本也是截至这个日期的全部A股上市公司。
在中小投资者权益保护指数方面，《报告》指出，2016年，中国2840家上市公司中小投资者权益保护指数平均值47.70分，近三年呈上升趋势。从所有制看，2016年国有控股公司中小投资者权益保护指数增加幅度略高于非国有控股公司。从上市板块看，深市中小企业板中小投资者权益保护水平连续三年最高。从行业看，近七成行业的中小投资者权益保护指数连续三年上升。
在董事会治理指数方面，报告显示，2016年，中国上市公司董事会治理指数止跌回升。2016年，中国2840家上市公司董事会治理指数整体偏低，平均值50.77分。国有控股公司董事会治理指数连续下降两年后出现回升，适度降低股权集中度可能是提高公司董事会治理水平的比较有效的方式，非国有控股公司董事会治理指数提升幅度大于国有控股公司，金融业董事会治理指数止跌回升。
企业家能力指数方面，《报告》指出，2016年，中国2840家上市公司企业家能力指数总体很低，平均值30.74分。国有控股公司企业家能力指数低于非国有控股公司，金融业企业家能力指数止跌回升，深市中小企业板企业家能力指数四个年度保持第一。
在财务治理指数方面，报告指出，上市公司财务治理水平近三年连续上升，2016年，中国2840家上市公司样本中财务治理指数平均值为53.52分。2016年国有控股公司财务治理指数被非国有控股公司略有超越，金融业财务治理指数重回首位，深市创业板财务治理指数2016年上升至第一。
自愿性信息披露指数方面，《报告》显示，该指数大幅提升，2016年，中国2840家上市公司自愿性信息披露指数总体很低，平均值50.25分。相比2015年，2016年最大值、最小值和平均值都有较大幅度提升（2015年三个数值分别是66.32分、13.89分和41.02分）。重要原因可能是由于2015年股灾，2016年加大了监督力度，加之经济下行压力较大，企业迫切需要利益相关者的支持，尤其是投资者的支持。国有控股公司自愿性信息披露水平低于非国有控股公司，2016年两者都有较大幅度提升。
高管薪酬指数方面，2012-2016年，上市公司高管薪酬绝对值年均增长46.97%（不考虑通胀因素）。薪酬绝对值下降，而薪酬指数上升，反映了高管薪酬增长快于企业业绩增长。国有控股公司高管薪酬激励力度远低于非国有控股公司，但有所提升。信息传输、软件和信息技术服务业，以及卫生和社会工作两个行业的高管薪酬指数均值连续两个年度位居前两名。
